连四日走跌！市场等待财政刺激具体规模公布专家：陆股反弹将进入第二阶段

今日新闻 2024年10月27日 21:35 972 张善喆_1

市场持续等待中国扩大财政刺激政策细节公布之际，中国股市今 (18) 日开盘朝连四日收黑颓势迈进，沪深 300 指数昨日已陷入修正，但专家最新指出，中国股市反弹将进入第二阶段，特点是涨速放缓，波动性加大，投资人将重新聚焦企业获利和估值。

《巴隆周刊》报导，中国从 9 月底开始推出一系列刺激措施，后续发布的每份公告和召开的每一场记者会受到密切关注，重估中国资产的投资人掀起「买入一切跟中国有关事物」的热潮，但这种不加区分的买入往往无法持续下去，中国股票 ETF 在大涨后回落。

根据 FactSet 数据，截至周三 (16 日)，KraneShares CSI China Internet(KWEB-US) 本月迄今下跌近 5%，景顺 China Technology(CQQQ-US) 下跌近 4%，iShares MSCI China(MCHI-US) 跌超 2%。

凯投宏观分析师表示，上周六 (12 日) 财政部会议提出的增加政府债务和支持房市计画同样重要，但未提到「大规模补贴消费者」的举措。一些经济学家认为，建立安全网，或直接向消费者发放补贴，是鼓励中国家庭将资金从储蓄中释放出来的一种方式。

连四日走跌！市场等待财政刺激具体规模公布专家：陆股反弹将进入第二阶段

不过，凯投宏观分析师认为，由于缺乏对明年预算赤字规模的前瞻性指引，仍难以判断财政刺激措施的规模和持续时间。

TS Lombard 则预估，在接下来的几个月，中国将透过地方政府债务重组、银行资本重组和重振消费的措施，推出 3 兆人民币 (约 13.7 兆台币) 的刺激计画。

定于本月底召开的中国全国人大会议则是市场下个关注焦点，任何预算计画都须经过全国人大常委会审批，投资人可能会从此次会议中得知刺激计画规模。

但由于美国总统大选将在下月登场，一些分析人士认为中国全国人大会议恐推迟至 11 月，根据美国大选结果来进行「再校準」。

IG Group 市场策略师 Yeap Jun Rong 认为，下一任美国总统将决定中美贸易关係，此外，中国上月宣布的政策成效如何需要一段时间才会反映在经济数据上。

瑞士宝盛中国策略师 Richard Tang 近日指出，中国股市反弹将进入第二阶段，投资人将藉由卖出基本面较弱股票、增持优质股票来巩固他们对中国的部位。

Tang 还建议投资人关注潜在政策受益股，以及估值有吸引力的股票，并建议投资人减持房地产类股，因无论政策力道如何，该产业复甦时间依然很长。

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