5487亿元！央行大动作！逆回购操作稳流动性

今日新闻 2025年02月27日 18:14 909 梁越喆

中国人民银行于2025年2月26日发布公告，为保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了5487亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。当日有5389亿元逆回购到期，因此单日净投放98亿元。

本周公开市场将有15261亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1905亿元、4892亿元、5389亿元、1250亿元和1825亿元。此外，周五还有38.7亿元央行票据互换到期。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，央行继续开展较大规模逆回购，延续资金净投放，主要出于两个原因：当前正处于政府债券发行高峰期，央行持续实施公开市场净投放，体现了货币政策和财政政策的协调配合；同时，央行适度“补水”，保持市场流动性充裕。自2月17日以来，DR007均值一直处于2.0%以上，高于央行7天期逆回购利率50个基点。2024年7月8日，央行创设临时正、逆回购政策工具，利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。这意味着近期DR007处于较为明显的偏高水平。近几个交易日央行通过开展较大规模逆回购、续作MLF等方式进行“补水”。

展望未来，王青认为，考虑到当前监管层正在采取多重措施遏制长债收益率过快下行势头，短期内市场流动性转向大幅宽松的可能性不大。但从支持银行信贷投放和支持政府债券发行等角度看，市场利率进一步上行的空间也较为有限。