A股开年在跌什么市场情绪悲观

今日新闻 2025年01月12日 02:40 861 王汝琛

央行近期采取了一系列措施试图抑制债市的过热现象，包括约谈和罚款等手段，但效果有限。今天央行宣布自2025年1月起暂停公开市场国债买入操作。尽管这一举措在早盘导致债市大跳水，30年期国债期货一度跌超1%，但随后跌幅逐渐收窄，最终收盘时已翻红。这种表现展示了债市的强劲，即使面对强监管也能迅速反弹。

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与此同时，股市反应却截然不同。上证指数跌破3200点，创业板指跌破2000点，超过4800家股票下跌。本周三大指数均收跌，开年以来连续两周下跌，情况令人担忧。去年沪指仅涨了12个点，而今年前两周已经抹去了近一半的涨幅。理论上，央行暂停购买国债对股市不利，因为这减少了市场的流动性。然而，当前资金主要流向债市，金融系统内的流动性并未有效传导至实体经济，这对债市的影响更为显著。不过，今天的市场表现显示债市低开高走，而股市则大幅下挫，反映出市场情绪的复杂性。有分析认为，央行可能会通过降准等方式继续提供流动性支持，以维持适度宽松的货币政策。

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中际旭创今日受到负面消息影响，股价一度大跌7%。这些负面消息包括海外客户砍单、未来三年美国降低中资供应链为零以及CPO替代光模块等。虽然公司中午召开电话会议进行了回应，但午后股价再次走弱，最终仍收跌7%。从基本面来看，算力见顶担忧、关税担忧及CPO远期替代担忧是主要因素。从资金面看，机构增配国产算力，只能通过减仓过去两年涨幅较大的股票来调整仓位。尽管如此，仍有投资者逆势加仓中际旭创，融资余额不断攀升，这种行为在过去两年屡见不鲜。有人认为，关税和CPO替代等利空只是市场恐慌情绪下的产物。中际旭创目前估值较低，如果未来净利润增速大幅下降，将对整个AI产业链产生负面影响。此外，国内产业链受益的说法也值得商榷，除非出现技术替代，否则整个产业链应共同繁荣。

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今日寒武纪等国产算力和半导体股票大涨，部分原因是拜登政府即将宣布新的芯片出口限制措施。但这也引发了市场对于特朗普上台后政策变化的担忧。财政部副部长廖岷在新闻发布会上介绍了2025年的财政政策方向和财政赤字安排。截至收盘，上证指数跌幅为1.33%，创业板指跌幅为1.76%，港股恒生指数跌幅为0.92%，恒生科技指数跌幅为1.18%，两市成交额小幅放量至1.16万亿，超过4800家股票下跌。

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